投资要点
   
相关事件说明:公司控股子公司浙江艾希于2016年10月10日与杭州艾希、李彦伟先生签订《资产转让协议》,拟以现金1241.75万元购买李彦伟先生控制的杭州艾希的经营业务相关资产。
   
杭州艾希专注于供应链执行管理系统的研究与推广。杭州艾希计算机科技有限公司创建于2003年,浙江省自动识别协会会员单位。自公司成立至今,致力于计算机应用系统及自动识别技术的集成、开发和应用。公司创建伊始就率先在国内IT行业推出了"供应链执行管理"概念,通过多年系统集成及开发的经验累积,先后提出并实施了针对多个行业的应用解决方案,服务及产品覆盖于服装制造业、零售业、电子机械制造、医药制造、物流等多个领域,尤其是服装制造业及医药制造业,相关产品及解决方案在浙江省超过95%的市场占有率,下游客户包括可口可乐、阿里健康等。
   
公司加快从自动化包装设备向智能化包装设备的转型。公司抓住下游客户智能升级改造的机遇,积极推进与原有重要客户的深层次合作。公司募投项目主要用于实施智能制造生产线产业升级项目,用以增强工业机器人生产能力,为下游客户打造数字化工厂,进一步满足食品、饮料、医药、化工等行业领域的智能制造需求。此次控股子公司浙江艾希购买杭州艾希的资产,承接杭州艾希的经营业务,有助于公司智能制造系统的研发,公司产品的智能化升级,提高公司的竞争优势。
   
估值与评级:我们看好公司在后道包装行业的龙头地位,同时公司也在积极布局前道包装装备,有望打造成为包装机械全生态供应商。我们预计,公司16-18年EPS分别为0.26/0.34/0.43元,对应当前股价PE为58x/44x/36x,给予“增持”评级。
   
风险提示:新产品研发不成功;包装机械下游行业市场需求不及预期。