公司发布三季报,2016年1-9月实现营业收入6.84亿元,同比增长4.69%,实现归母净利润7031万元,同比增长20.24%。业绩符合预期。
   
业绩业绩稳步增长,加速推进智能制造业务
   
公司前三季度主营业务增长稳健,盈利能力保持稳定,毛利率水平仍然维持在32%左右,净利率维持在10%左右。从单季度来看,今年以来,公司单季度营业收入和利润情况逐步提升,三季度公司单季度实现的净利润为2706万元,同比增长39.79%,相比二季度显示出了较强的加速能力。同时,在业务拓展上,除传统包装机械之外,公司公司注重工业机器人、软件等方面的投入,加快从自动化包装设备向智能化包装设备的转型。
   
定增正在进行,静待智能制造领域的项目落地
   
公司定增项目正在进行,拟投入智能制造产线升级改造项目,主要应用于公司机器人、MES和机器视觉产品的研发与升级,投产后将形成年产串联机器人700台、并联机器人1000台、智能制造系统50套的产能。公司以智能化包装产线进军智能制造,对专有设备和行业工艺的理解将构筑成天然的壁垒,未来将在现有多个优势行业进行产线改造与升级。并且,本次定增实际控制人参与份额不低于10%,也彰显了对公司未来发展的信心。公司在机器人、机器视觉、MES系统等领域持续投入,目前布局已经逐步完善,静待定增落地,公司有望迎来智能制造领域的样板工程。
   
投资建议:预计公司2016-2018年营业收入为11.6亿元、14.3亿元和17.2亿元,EPS分别为0.28、0.38和0.48元,公司基本面优秀,以智能包装产线优势切入智能制造,未来成长空间值得期待,继续维持“买入”评级。
   
风险提示:下游行业增速下滑;包装产线放量不及预期;业务协同风险。